Принцип работы сделки «Опцион на фьючерс»

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов за 2020 год:
Содержание
  1. Опционы и фьючерсы. Базовые принципы
  2. Чем опцион отличается от фьючерса?
  3. Опцион на фьючерс
  4. Отличительные черты фьючерсного опциона
  5. Преимущества опционов на фьючерс для инвестора
  6. Величина премии во фьючерсном опционе
  7. Опцион на фьючерсный контракт
  8. Особенности фьючерсных опционов
  9. От чего зависит размер премии фьючерсного опциона?
  10. Какие преимущества дает инвестору опцион на фьючерс?
  11. Спецификация опциона на фьючерс
  12. Как устроены опционы и что они из себя представляют
  13. пополни брокерский счёт без комиссии
  14. Последние новости
  15. Рекомендованные новости
  16. Ход торгов. Держим путь к историческим максимумам
  17. ЛСР. Появились новые драйверы для роста
  18. Число клиентов, ежедневно совершающих сделки с акциями на Мосбирже, превысило 100 тысяч
  19. Мостотрест отказался от выплаты промежуточных дивидендов за 2020
  20. МЭА сохранило прогноз роста спроса на нефть в 2020
  21. Видео. Подтверждаем свои рекомендации «покупать» бумаги Яндекса и «держать» акции Магнита
  22. Акции Яндекса обновили исторический максимум
  23. Ставки по вкладам в банках опустились до исторического минимума

Опционы и фьючерсы. Базовые принципы

Фьючерсы и опционы представляют собой рынок с потенциалом даже больше, чем у валютного, а значит, у начинающих инвесторов и трейдеров есть огромное поле, на котором можно развиваться и при наличии необходимых навыков добиться высокого и более стабильного дохода.

Чем опцион отличается от фьючерса?

Первым, с чего стоит начать, является то, что и опционы, и фьючерсы – это разновидность дериватива, то есть письменного договора, который сам по себе является ценным активом.

Разница между этими двумя понятиями заключается в следующем:

  • если речь идет об опционе, то его владелец оставляет за собой право исполнять или не исполнять прописанные условия контракта;
  • при фьючерсном контракте выполнение условий обеими сторонами является необходимостью.

Опцион на фьючерс

Суть данной сделки заключается в наличии опциона, в котором ценным активом выступает фьючерсный контракт. Под этим подразумевается, что владелец имеет возможность занять некую позицию касаемо фьючерса в оговоренном диапазоне времени открытого опциона.

Существуют различные типы фьючерсов: на индекс, товар, валюту, финансовые инструменты.

Субъект, который осуществляет продажу опциона, обязуется осуществить все условия по фьючерсу тогда, когда покупатель решает воспользоваться правом на выполнение опциона.

Стоит также отметить, что различий между торгами изначальных фьючерсных контрактов и фьючерсных опционов нет, но эти два понятия все же отличаются обязательствами для покупателей и продавцов.

Отличительные черты фьючерсного опциона

Если провести сравнительный анализ между фьючерсным контрактом и опционным контрактом на фьючерс, то можно выделить ряд особенностей:

  • сделка опцион на фьючерс может заключаться лишь по европейскому образцу, при котором у владельца нет возможности исполнить его заблаговременно;
  • завершение сделки опционных контрактов назначается за несколько дней до даты исполнения самого фьючерса;
  • в большинстве случаев с опционами на фьючерсы выплата премии происходит при исполнении контракта, а не при его покупке;
  • наличие во фьючерсных опционах такой возможности как обратная (офсетная) сделка приводит к тому, что большое количество таких контрактов так и не исполняется.

Преимущества опционов на фьючерс для инвестора

Фьючерсные опционы на сегодняшний день приобрели большую популярность. Этот феномен объясняется рядом положительных моментов для инвестирования:

  • свобода от обязательств, которая заключается в том, что инвестор не обязан приобретать фьючерсы по опциону, а лишь имеет право на эту возможность;
  • минимизация риска потери капитала (при неудачной сделке инвестор лишается лишь премиального дохода);
  • покупатель данного вида контракта не обязан вносить маржу, в отличии от фьючерсной сделки, где две стороны обязуются ее выплатить;
  • вариативность, которая заключается в том, что в случае опциона на фьючерс существует не один вариант развития событий, а несколько (продажа, закрытие сделки через обратную или встречную).

Величина премии во фьючерсном опционе

Размер денежного вознаграждения при данного вида сделке зависит от нескольких основных моментов, таких как:

  • показатель соотношения между ценой исполнения контракта и его базовой стоимостью;
  • характеристика изменения стоимости актива на финансовом рынке (волатильность), которая поддерживает рост спроса и одновременно увеличение стоимости опциона;
  • дата окончания сделки (долгосрочный фьючерс предполагает, что опцион на него дороже по стоимости, ведь чем больше дается времени, тем больше вероятность весомого изменения в его цене).

Опцион на фьючерсный контракт

Опцион на фьючерс предполагает, что базовым активом опционного контракта является фьючерсный контракт с установленной датой и каким-либо базовым активом. В США приобрести опционный контракт можно практически на любой фьючерс, но наибольшей популярностью пользуются опционы на фьючерсы на государственные облигации, товары (например, зерно, сою), драгметаллы и некоторые из валютных пар.

Белый список русских брокеров:

Особенности фьючерсных опционов

Опционный контракт на фьючерсы имеет ряд отличительных черт:

  • Опцион на фьючерс может быть только европейского стиля, то есть не дает владельцу возможности заранее исполнить его.
  • Дата экспирации опционного контракта чаще всего назначается за два дня до даты исполнения фьючерса.
  • По ряду опционов на фьючерсы премия подписчика выплачивается не при покупке контракта, а при его исполнении.
  • Гарантом выплаты средств по опционам «в деньгах» является клиринговая палата.
  • Большое количество фьючерсных опционов не исполняется, так как обе стороны могут в любое время до даты экспирации провести обратную сделку, которая называется офсетной.

От чего зависит размер премии фьючерсного опциона?

На размер премии влияют следующие факторы:

  • Соотношение между стоимостью базисного контракта и ценой исполнения. Чем более опцион находится «в деньгах», тем он дороже.
  • Волатильность на рынке фьючерсов. Волатильность подстегивает спрос, а повышение спроса приводит к росту стоимости опциона.
  • Дата экспирации. Чем больше времени до даты исполнения базисного фьючерса, тем выше вероятность значительного изменения его цены. Поэтому если базис – долгосрочный фьючерс, опцион на него стоит выше.
Каждый трейдер должен знать:  Система на 5 минут. Стратегия для опционов

Какие преимущества дает инвестору опцион на фьючерс?

Стремительный рост популярности фьючерсных опционов вызван рядом причин:

  • Отсутствие обязательств. Инвестор имеет право приобрести фьючерсы по опционному контракту, но вовсе не обязан делать это.
  • Минимальный риск. В случае неудачи инвестор теряет только премию, которая, как правило, несоизмеримо меньше возможной прибыли.
  • Отсутствие маржи. Одно из отличий фьючерса от опциона заключается в следующем: покупатель опциона не обязан уплачивать маржу, тогда как при фьючерсной сделке платить должны обе стороны.
  • Ликвидность. Опцион на фьючерс можно легко продать либо закрыть через обратную или встречную сделку.

Спецификация опциона на фьючерс

Спецификация опционного контракта на фьючерс должна включать в себя следующие сведения:

  • Вид и тип опционного контракта. Вид указывается европейский, а тип в зависимости от выбора инвестора – «пут» или «колл».
  • Месяцы исполнения и заключительный день обращения. Эти данные обычно переписываются с базисного фьючерсного контракта.
  • Шаг цены – минимально учитываемое изменение стоимости базисного фьючерса.
  • Истечение срока. Опцион закрывается вместе с торговой сессией за несколько дней до даты исполнения базисного фьючерса.
  • Исполнение. Этот пункт устанавливает возможность и условия обратной сделки, а также предусматривает автоматическую реализацию в дату экспирации.

Как устроены опционы и что они из себя представляют

Что из себя представляют опционы

Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценная бумага, валюта и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене.

Обязанность по исполнению опциона ложится на его продавца, который может выступать как покупателем (put option), так и продавцом (call option) базового актива.

По времени исполнения выделяются следующие типы инструмента:

— европейский — может быть исполнен только в последний день срока;
— американский — реализуется в любое время до окончания контракта;
— квазиамериканский, который погашается владельцем в определенные временные промежутки (договор предусматривает один или более отрезков).

Различие опционов пут (put) и колл (call)

Опцион колл дает его покупателю право на покупку базового актива по фиксированной цене в определенное время. Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время.

Приобретая опцион типа колл, покупатель рассчитывает на рост цены базового актива в будущем. В этом случае он сможет воспользоваться своим правом на «покупку» (например, золота) по указанной в контракте цене (т.е. ниже рынка) по истечению опциона. В случае американского опциона купить базовый актив можно любое время до окончания обращения.

Обратная схема с опционами типа пут: покупатель ожидает падения цены ниже контрактной для «реализации» по ней базового актива (продавцу дериватива) в будущем.

Поскольку исполнение опциона производится (как правило) путем денежных расчетов, его покупатель просто получает прибыль от разницы между рыночной и договорной ценой. На срочном российском рынке опцион колл аналогичен длинной позиции по базовому активу, а опцион пут — короткой.

Рассмотрим более наглядно принцип денежных выплат по опциону. На графике представлена зависимость дохода (убытка) покупателя и продавца опциона колл от цены акции (базовый актив) на момент погашения опциона. Цена исполнения опциона составляет $100, премия — $5.

В случае если цена акции на конец срока обращения опциона составит $100 и ниже, продавец получит прибыль в размере премии ($5), а покупатель соответствующий убыток. Таким образом, точкой безубыточности для обеих сторон является $105.

При превышении ценой акции $105 покупатель опциона может получить неограниченный доход, а продавец — неограниченный убыток (если в договоре отсутствуют иные условия).

Приобретая опцион пут, покупатель также имеет лимитированный убыток в размере премии $5. При этом потенциальный убыток продавца ограничен произведением цены акции в контракте и количества бумаг по договору (рыночная цена акции равна нулю, т.е. эмитент — банкрот). Эта денежная сумма в свою очередь является максимально возможной прибылью покупателя.

Каждый трейдер должен знать:  Индикатор Стохастик для бинарных опционов - как настроить и пользоваться


Для чего нужны опционы

Приобретая опцион, покупатель платит продавцу премию — денежное вознаграждение за право покупки (продажи) базового актива по опционному договору. Она закладывает в свою величину риск неблагоприятного изменения цены базового актива.

Как правило, опцион используется покупателями для хеджирования (сокращения) рисков или получения спекулятивной прибыли. Продавцы этого финансового инструмента преследуют одну цель — заработать на его реализации. Для этого они устанавливают (или рассчитывают по определенной формуле) справедливую премию по опциону.

Отличия опциона от прямой покупки (продажи) актива:

— ограниченные риски (не более размера цены опциона);
— установленные сроки взаиморасчетов;
— отсутствие проскальзывания (возможный убыток не зависит от волатильности на рынке);
— более низкие издержки проведения операций на срочном рынке.

В зависимости от базового актива выделяется несколько видов опциона:

— товарный;
— фондовый (акции);
— валютный;
— на индекс;
— на процентную ставку;
— на фьючерсный контракт.

Отдельно выделим опционы на наличные товары, базовым активом по которым может выступать любой физический товар. Соответственно, исполнение такого дериватива подразумевает фактическую поставку товара, валюты, недвижимости и т.д.

Базовым активом товарного опциона является непосредственно сам товар: нефть, пшеница и т.д.

Рассмотрим принцип действия дериватива на примере с нефтегазовой компанией, которая задается целью сократить риски потенциального падения цены нефти (что повлечет частичную потерю прибыли). Компания может приобрести опцион пут, по которому в течение определенного срока будет иметь право продать товар по цене, указанной в договоре. Таким образом, она страхуется от падения цены ниже заданного уровня. В случае же благоприятного рыночного фона (рост цены) у компании не будет необходимости пользоваться опционным правом.

Фактической поставки товара по товарному опциону (в отличии от опциона на наличный товар) не производится. В случае падения цены нефти ниже значения в контракте продавец опциона выплачивает покупателю разницу между ценой договора и рыночной ценой, умноженную на заданное количество нефти.

Опционы на валюту, индексы и фьючерсные контракты аналогичны по своей сути товарным опционам.

Опцион на процентную ставку фиксирует максимально допустимый размер процента по ссуде с плавающей ставкой (cap option), либо позволяет установить нижний лимит по вкладу (floor option). Премия, которую выплачивает покупатель floor или cap продавцу, закладывает в себя риски потенциального изменения ставок.

Опцион на фьючерс устроен так же, как и другие виды этого дериватива. Базовый актив — фьючерсный контракт поставляется за несколько дней до экспирации (истечение срока обращения) опциона. Иногда даты реализации опциона и соответствующего фьючерса совпадают. Тогда обладатель опционного контракта при его экспирации получает фьючерсный актив (акцию, товар и др.).

Опционы на российском срочном рынке

На российском срочном рынке можно приобрести опционы только американского типа на фьючерсные контракты, базовыми активами которых могут быть: индекс РТС, доллар США, золото, серебро, нефть и отдельные акции российских эмитентов.

Автоматическое исполнение опционов в день их истечения согласно правилам исполнения опционов на сайте МосБиржи предусмотрено в следующих случаях:

— страйк (цена базового актива) «колла» (опцион колл) строго ниже расчетной цены фьючерса* (базового актива);
— страйк «пута» строго выше расчетной цены фьючерса.

* Определяется в день истечения опциона перед вечерним клирингом (для квартальных опционов Si и Eu — перед дневным клирингом). В общем случае опцион исполняется во время вечерней сессии, при этом время клиринга на срочном рынке увеличивается на 5 минут.

В указанных двух случаях контракт характеризуется как опцион «в деньгах» (ITM — in the money) — это благоприятный для покупателя опциона результат. При возникновении обратной ситуации, когда цена базового актива находится «не на стороне» покупателя, контракт именуется опционом «вне денег» (OTM — out of the money).

Как купить опционы в QUIK

Для начала необходимо включить отображение опционов в меню. Для этого нужно выполнить следующие действия: нажать на кнопку «Создать окно», далее «Настроить меню», после чего слева выбрать строку «Доска опционов» в разделе «Фьючерсы и опционы». После применения изменений «Доска опционов» станет доступна при нажатии кнопки «Создать окно».

Рассмотрим алгоритм действий для покупки опциона на примере фьючерса на валютную пару USD/RUB (доллар США — рубль) Si-3.19. Для начала выберем дату истечения опциона. Это можно сделать при настройке «Доски опционов» или в верхней части открывшегося окна «Доски опционов».

После выбора даты в окне «Доска опционов» (слева сверху) появляется таблица с опционами на фьючерс Si-3.19 с экспирацией в выбранную дату, например 24.01.2020. Они отсортированы по возрастанию страйка (цене исполнения). Выбрав опцион с нужным страйком, мы можем открыть стакан цен, график цены и др. нажатием на соответствующую строчку правой кнопкой мыши.

Каждый трейдер должен знать:  Бинарные опционы npbfx

Отдельно остановимся на теоретической цене опциона, которая отображена в «Доске опционов». Показатель автоматически рассчитывается биржей по определенной методике. Участники торгов могут сравнить его с рыночной ценой для определения ее «справедливости», то есть насколько она завышена или занижена по отношению к теоретическому значению.

Реальная цена опциона — фактическая премия по контракту, которая определяется спросом и предложением на рынке. В нашем примере реальная цена опциона колл со страйком 67 000 руб. находится в диапазоне от 281 руб. (максимальная цена покупателей) до 290 руб. (минимальная цена продавцов). При этом теоретическая цена равна в моменте 286 руб.

Если мы купим данный опцион колл по цене 290 руб., то для получения прибыли нам нужно, чтобы цена фьючерса Si-3.19 на момент исполнения (24 января) была выше 67 290 руб. — сумма страйка (67 000 руб.) и цены опциона.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Ход торгов. Держим путь к историческим максимумам

ЛСР. Появились новые драйверы для роста

Число клиентов, ежедневно совершающих сделки с акциями на Мосбирже, превысило 100 тысяч

Мостотрест отказался от выплаты промежуточных дивидендов за 2020

МЭА сохранило прогноз роста спроса на нефть в 2020

Видео. Подтверждаем свои рекомендации «покупать» бумаги Яндекса и «держать» акции Магнита

Акции Яндекса обновили исторический максимум

Ставки по вкладам в банках опустились до исторического минимума

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Получите бонус за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Бинарные опционы в 2020 году: стратегии, системы, роботы-помощники
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: